忽如一夜春風(fēng)來。深陷產(chǎn)能過剩泥潭的LED行業(yè)在2013年似乎柳暗花明，迎來轉(zhuǎn)機。但兩位上市公司老總向記者坦言，需等到三四季度的數(shù)據(jù)驗證，一方面是渠道消化需要時間沉淀出真實數(shù)據(jù)，另外一方面要看產(chǎn)品質(zhì)量反饋。而有基金經(jīng)理亦透露，行業(yè)確實比過往兩年有轉(zhuǎn)好跡象，買入的邏輯更加清晰了，不過就此認(rèn)為行業(yè)開始爆發(fā)，仍需要繼續(xù)觀察。

　二級市場上更是提前預(yù)支了這一利好。進(jìn)入五月份以來，LED產(chǎn)業(yè)鏈在整個電子元器件板塊中處于領(lǐng)漲地位。此外，從LED上市公司一季報看，多數(shù)均實現(xiàn)了凈利潤同比正增長，且對中報的預(yù)期都比較樂觀。

　訂單爆棚伴隨殺價之傷

　產(chǎn)品價格持續(xù)下降，終端需求在商業(yè)照明與室內(nèi)照明的帶動下整體回暖，上中下游部分公司訂單開始排滿。

　LED行業(yè)驟然出現(xiàn)的幸福現(xiàn)象，讓多位上市公司老總亦感嘆有點突然。瑞豐光電董事長龔偉斌直言，這輪需求的爆發(fā)比其預(yù)期提前了一年。

　據(jù)LED產(chǎn)業(yè)上游專注芯片生產(chǎn)的同方股份副總裁王良海透露，公司機器現(xiàn)在是24小時不間斷運作，有客戶不得不排隊等芯片。而東莞勤上光電副總祝炳忠則表示，目前訂單已經(jīng)排到了兩個月后。

　面對依托政府補貼支撐的質(zhì)疑，王良海坦言，目前的確還處于虧損階段，不過其很有信心在這一年三季度實現(xiàn)公司正向現(xiàn)金流，并在年底實現(xiàn)微利。其特別強調(diào)稱，這是在剔除補貼的狀況下。

　行業(yè)整合潮開啟

　概括來說，LED產(chǎn)業(yè)鏈由“上游LED芯片”、“中游LED封裝”、“下游LED應(yīng)用”等三大部分構(gòu)成。

　從去年下半年開始，行業(yè)的整合潮已然開啟。

　如三安光電先后嘗試入股璨圓光電、收購美國Luminus Devices，德豪潤達(dá)突擊雷士照明、投資維美盛景等。

　在臺積固態(tài)照明總經(jīng)理譚昌琳看來，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化第一個階段，不要講上中下游，消費大眾聽不懂上中下游，他只是要買燈泡。上中下游的區(qū)隔到最后是模糊化，或者根本沒有這回事。只要有能力把芯片做到最好，把最低的成本做成光源，可以整合LED、電源等成為一個簡單的光源，然后就跟傳統(tǒng)的照明一樣好用即可。

　板塊趨勢

　估值修復(fù)已完成，進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)階段

　在整個LED行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯的上半年，各家公司在二級市場的走勢亦驚人相似。記者在查看過瑞豐光電、三安光電、德豪潤達(dá)、勤上光電、陽光照明、同方股份等LED產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游多家公司股價走勢圖后，發(fā)現(xiàn)一個基本趨同的規(guī)律：股價均伴隨去年12月4日啟動的大盤反彈中上揚，在這一年四五月份上漲明顯，在五月底全部回落。

　梳理所有相關(guān)因素進(jìn)行歸因分析亦可以發(fā)現(xiàn)下述邏輯，在終端產(chǎn)品價格的持續(xù)下降下，商業(yè)照明與室內(nèi)照明推動整個LED產(chǎn)業(yè)的行業(yè)需求持續(xù)回暖，甚至在芯片與封裝環(huán)節(jié)出現(xiàn)了芯片供銷緊張的局面，由此重新喚回了市場對于LED股的信心。不過經(jīng)過前期上漲后，LED概念股已經(jīng)不具備相對的估值優(yōu)勢，估值修復(fù)已經(jīng)完成，而進(jìn)入到行業(yè)基本面支撐下的業(yè)績兌現(xiàn)階段，因此整體在五月底出現(xiàn)了集體回調(diào)。

　而南方另外一基金投資總監(jiān)則表示，依然還在等待數(shù)據(jù)確認(rèn)，其更看好下游擁有渠道資源的公司。

　綜合多方信息看，李未來能否全面掌控銷售、管理，協(xié)調(diào)好一級市場二級市場諸多機構(gòu)利益訴求非常關(guān)鍵。